Ограниченный арбитраж является важной деталью в поведенческой оценке активов. Уточняется тот факт, что цены арбитражеров совпадают с их справедливой фундаментально стоимостью. Однако в ходе исследований было обнаружено, что существуют явления финансовых рынков, не соответствующих гипотезе о возможности существования полного арбитража. Поэтому модели поведенческого оценивания активов имеют фокус на ограничения, с которыми сталкиваются арбитражеры в попытках воспользоваться их неоцененностью. Рынки не лишены трения из-за операционных расходов, маржинальных платежей, налогов и так далее. Так, действия иррациональных трейдеров создают неэффективность цен. В результате чего арбитраж становится рискованным.