Теория предпочтения ликвидности основана на том факте, что в большинстве случаев долгосрочные облигации более рискованны, чем краткосрочные (об этом уже говорилось). Следовательно, инвестор требует дополнительной компенсации за риск, связанный с покупкой долгосрочных облигаций. Это приводит к тому, что доходность долгосрочных облигаций обычно превышает доходность краткосрочных облигаций на определенную величину.