Несмотря на много разговоров о “новой” глобальной экономике, сегодняшняя международная экономическая интеграция не является беспрецедентной. За 50 лет до первой мировой войны наблюдались большие трансграничные потоки товаров, капитала и людей. Тот период глобализации, как и нынешний, был обусловлен сокращением торговых барьеров и резким падением транспортных издержек благодаря развитию железных дорог и пароходов. Нынешний всплеск глобализации в некотором смысле является возобновлением этой предыдущей тенденции. Эта ранняя попытка глобализации внезапно закончилась первой мировой войной, после которой мир перешел в период жесткого торгового протекционизма и жестких ограничений на движение капитала. В начале 1930-х годов Америка резко повысила свои тарифы, а другие страны ответили тем же, сделав Великую депрессию еще более сильной. Объем мировой торговли резко упал. Международные потоки капитала практически иссякли в межвоенный период, поскольку правительства ввели контроль за движением капитала, чтобы попытаться изолировать свои экономики от последствий глобального спада