Эффект процентной ставки проявляется в воздействии изменения уровня цен на процентную ставку и, следовательно, на потребительские расходы и инвестиции. Если мы считаем предложение денег постоянным, то увеличение уровня цен автоматически увеличивает спрос на деньги, а значит, увеличивается процентная ставка. В свою очередь, чем выше процентная ставка, тем больше потребители начинают экономить и меньше покупают. Это увеличивает частные сбережения. Увеличение стоимости кредита вынуждает предпринимателей сокращать вложения - производственные закупки. Таким образом, снижается спрос как со стороны частных потребителей, так и со стороны предпринимателей, что приводит к падению совокупного спроса на реальный национальный продукт. Эффект реального богатства проявляется негативным влиянием инфляции на доходы населения. Народное богатство в виде фиксированного дохода с инфляцией уменьшается в обратной пропорции. Это срочные счета, облигации, зарплаты, арендная плата, пенсии, льготы. Остаточная покупательная способность населения, физических и юридических лиц называется реальными кассовыми остатками. Сокращая таким образом потребительские расходы, они оказывают прямое понижательное влияние на совокупный спрос.